財(cái)聯(lián)社2月25日訊（記者 李迪）今年以來(lái)，股市行情變化快，基金投顧也積極調(diào)倉(cāng)。
整體來(lái)看，基金投顧增加了對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置。具體到細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，在AI投資熱潮的帶動(dòng)下，科技成長(zhǎng)主題整體受到基金投顧組合的增配，黃金主題基金也受到青睞。此外，近期還有基金投顧組合近期增加了對(duì)港股主題基金的配置。
基金投顧的整體調(diào)倉(cāng)動(dòng)向，能在一定程度上反映專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資思路。基金投顧近期加大了對(duì)科技、港股等領(lǐng)域的配置力度，顯示出對(duì)這些細(xì)分領(lǐng)域的高度關(guān)注。而展望未來(lái)，公募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股科技板塊和港股市場(chǎng)仍有許多投資機(jī)會(huì)。
投顧組合積極調(diào)倉(cāng)，科技股、黃金受青睞
據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，今年1月，穩(wěn)健型投顧組合減持主動(dòng)債券基金，增持固收+基金；平衡型投顧組合減持被動(dòng)債券基金，增持QDII基金；進(jìn)取型投顧組合減持固收+基金，增持主動(dòng)權(quán)益基金。整體來(lái)看，基金投顧組合在1月提升了權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。
2月以來(lái)，為把握權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，還有多個(gè)基金投顧組合提升權(quán)益資產(chǎn)配置比例。以嘉實(shí)全明星精選組合為例，該組合在2月7日進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，增加了對(duì)大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合A、中歐紅利優(yōu)享混合C、華安安信消費(fèi)混合A等基金的配置。對(duì)于調(diào)倉(cāng)理由，嘉實(shí)投顧指出，“25年A股市場(chǎng)有望從流動(dòng)性修復(fù)過(guò)渡到基本面修復(fù)，全年延續(xù)漲勢(shì)。組合對(duì)底層基金配置進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，未來(lái)將更好地抓住市場(chǎng)機(jī)遇。”
在近期的基金投顧調(diào)倉(cāng)中，哪些主題受青睞？
具體到細(xì)分基金產(chǎn)品類型來(lái)看，據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，主動(dòng)權(quán)益基金中，投顧組合1月重點(diǎn)配置成長(zhǎng)風(fēng)格、新能源主題、量化策略的基金經(jīng)理；被動(dòng)權(quán)益基金中，投顧組合重點(diǎn)增配紅利低波策略主題指數(shù)產(chǎn)品，以及汽車、醫(yī)藥、銀行等行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品。此外，商品基金中，基金投顧組合重點(diǎn)增持黃金ETF。
分析基金投顧產(chǎn)品的調(diào)倉(cāng)原因時(shí)，開源證券指出，整體來(lái)看，1月調(diào)倉(cāng)投顧傾向于增加黃金、增加科技和成長(zhǎng)相關(guān)資產(chǎn)。增加黃金是為了應(yīng)對(duì)宏觀不確定性，增加科技和成長(zhǎng)是因?yàn)檎J(rèn)為年初成長(zhǎng)風(fēng)格可能占優(yōu)，以及AI對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。
還有組合增加對(duì)港股的配置
基于對(duì)港股未來(lái)走勢(shì)的看好，近期還有基金投顧組合近期增加了對(duì)港股主題基金的配置。
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月10日，銀華天璣-奔跑獅子座組合增加了對(duì)南方恒生國(guó)企ETF聯(lián)接C、嘉實(shí)港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)C、匯添富港股紅利ETF聯(lián)接C的配置。調(diào)倉(cāng)理由為，出于對(duì)港股基本面更優(yōu)和更低的估值，調(diào)整部分A股資產(chǎn)到港股基金上。
2月21日，興證全球進(jìn)取派優(yōu)選增加了對(duì)華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接A的配置。在調(diào)倉(cāng)理由中，興證全球投顧指出，基于對(duì)四季報(bào)的回顧分析，我們結(jié)合最新偏股基金指數(shù)的風(fēng)格和市值分布特征，對(duì)組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行了動(dòng)態(tài)調(diào)整，增加了港股的比例，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，基金投顧組合的調(diào)倉(cāng)行為，不僅反映出專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)港股市場(chǎng)前景的認(rèn)可。而投顧組合的調(diào)倉(cāng)也將一定程度上影響市場(chǎng)資金流向，助力更多資金流入港股市場(chǎng)。
科技、港股仍有投資機(jī)會(huì)
基金投顧的整體調(diào)倉(cāng)動(dòng)向，能在一定程度上反映專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資思路。近期，多只基金投顧加大了對(duì)科技主題基金和港股主題基金的配置力度，足見這些領(lǐng)域的熱度之高。
展望未來(lái)，公募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股科技板塊和港股市場(chǎng)仍有許多投資機(jī)會(huì)。
富國(guó)基金指出，從歷史看，短期交易過(guò)熱往往會(huì)引發(fā)調(diào)整或波動(dòng)加劇，但并不意味著行情的必然終結(jié)。本輪科技行情的持續(xù)性最終需回到產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的具體路徑上，即未來(lái)能否看到相關(guān)AI應(yīng)用或產(chǎn)品的爆品出現(xiàn)。目前來(lái)看，本輪AI敘事短期難以證偽，為國(guó)內(nèi)科技行情提供了反復(fù)演繹的空間。
民生加銀基金指出，以DeepseekAI大模型，宇樹科技人形機(jī)器人為代表的中國(guó)科技產(chǎn)品在全世界受到關(guān)注，有望強(qiáng)化投資者對(duì)于本輪AI應(yīng)用科技產(chǎn)品落地的信心。而對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，在這個(gè)春節(jié)后可能會(huì)更加正視中國(guó)科技實(shí)力，進(jìn)而增強(qiáng)對(duì)中國(guó)科技領(lǐng)域乃至于整個(gè)中國(guó)資產(chǎn)的信心。
具體到細(xì)分領(lǐng)域，民生加銀基金認(rèn)為電子、通信、傳媒、計(jì)算機(jī)、汽車等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
此外，港股互聯(lián)網(wǎng)也值得關(guān)注。民生加銀基金指出，DeepSeek在高端算力受限的背景下通過(guò)算法創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)模型能力突破及成本降低，且模型開源，推動(dòng)國(guó)內(nèi)大模型與海外差距進(jìn)一步縮小，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司AI相關(guān)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)估值，港股互聯(lián)網(wǎng)有望迎來(lái)價(jià)值重估。
（財(cái)聯(lián)社記者 李迪）
